为什么加密货币市场容易出现剧烈波动，大多数代币同时涨跌？

近期，比特币接二连三下跌，价格又回到年初，其他币种纷纷跟进。 很多投资者一夜之间回到了解放前，几个月就“膨胀”了。 那么，为什么加密货币价格会同时上涨和下跌呢？

事实上，只要投资者进入这个行业一段时间，就会发现这样一个现象：当比特币上涨或横盘时，其他加密货币会涨上天，而当比特币下跌时，几乎所有加密货币都会上涨。 然后受苦。

要弄清楚为什么，首先要了解两个金融概念：系统风险和个体风险。

系统风险和个体风险

所谓系统性风险是指影响全局的风险，个别风险是指影响局部或个别风险的风险。

关注过市场波动的朋友应该都知道，加密货币行业行情不好的时候大家一起受苦，行情好的时候大家一起升天。 但是，每个令牌的涨跌可能会有所不同。 其中，行情同涨同跌是由系统性风险造成的比特币有几次牛市，而各个代币的涨跌不一，则是个别风险造成的。

同涨同跌的现象，意味着区块链行业的波动更多地反映了市场的系统性风险，而非个体风险。

让我给你一个简单的例子。 回到我们高中学的生物，一个生态环境是不是物种越多样化，生态越稳定？ 还是物种越少，越单调，生态越稳定？

答案是，物种越丰富，整个生态环境就越稳定比特币有几次牛市，也越不容易受到外界因素的影响，即使受到打击，也能很快恢复。

一个很重要的原因是，不同环境下的物种在接受外界刺激时，反应不同，然后相互抵消； 而单个物种的生态，在接受外界刺激时，会产生同质化的反应，最终甚至可能导致整个生态的崩溃。

系统性风险的结果

这种逻辑也完全适用于金融市场。 当整个市场都反映出系统性风险时，会出现两种结果：

个别商品信息可能不会反映在价格中。 所有项目的价格会更容易朝一个方向波动，任何消息都会引起整个市场的过度反应。

这样一来，一件物品在整个市场上的价格实际上并不能反映该物品的真实价值。 这就是为什么上一轮牛市的价格即使是垃圾项目也会暴涨的原因。 因此，区块链行业资产齐涨齐跌的背后，折射出行业发展不成熟、定价效率低、风险过大。

金融学界知名学者兰德尔·莫奇 (Randall Morch) 对股票市场进行了研究，发现：

“如果股价主要反映系统性风险，就会出现涨涨跌跌的现象。这些现象普遍出现在发展中国家，个股走势相对独立于大盘走势的现象是更有可能发生在发达国家。”

原因是发达国家法律完善，信息更加公开透明，对欺诈和内幕交易的处罚非常严厉，投资者的利益能够得到更好的保护，股价更能体现其原始价值有效地。

在发展中国家，对这些内幕交易和信息披露的处罚相对较轻，导致整个市场的价格相对混乱。

蝴蝶效应

由于监管松散，投资者不会完全相信公司披露的信息，而更加关注市场的走势。 行情上涨时，他们会冲进去，下跌时，他们会拼命逃离。 公司基本面相对较弱。 被忽视了。 渐渐地，公司的信息不再反映在股价上，而是政策事件或政策变动，带动整个市场的价格波动，形成大盘同时涨跌的现象：

因此，市场的轻微波动会引发蝴蝶效应，使市场非常脆弱。

区块链行业也是如此。 由于市场仍处于早期阶段，存在各种问题，但监管没有跟上，导致整个行业价格波动较大，更多地表现出系统性风险。 整个生态也比较脆弱，会出现价格同时上涨和下跌的现象。

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